2026 年上半年，ASML 在欧洲的设备销量是 0。这家市值约 6600 亿美元的科技巨头，在自己的老家一单也没开张。欧洲把半导体政策全押在补贴建厂上，却没人考虑造出来的芯片到底卖给谁。
欧洲最大科技公司在本土卖出 0 台设备
ASML 的财务数据显示出一条陡峭的坠落曲线。2024 年，欧洲市场还占其总营收的 5%。到了 2025 年，这个数字萎缩到 1%。今年上半年直接清零。
| 年份 | 欧洲营收占比 |
|---|---|
| 2022 | 2% |
| 2023 | 4% |
| 2024 | 5% |
| 2025 | 1% |
| 2026H1 | 0% |
ASML 公共事务执行副总裁 Frank Heemskerk 在阿姆斯特丹的论坛上摊牌：“我们在这里一台机器都没卖出去。因为欧洲没有投资，也没有建芯片厂。”作为欧洲市值最大的公司，ASML 把最尖端的设备卖往全球，却在本土市场交了白卷。欧洲引以为傲的半导体产业链，在采购先进制造设备这一环断开了。
百亿欧元补贴买不来先进制程产线
过去几年，欧盟热衷于用巨额补贴吸引先进晶圆厂落地。资本的真实走向远比政策口号诚实。Intel 曾计划在德国建设价值 800 亿欧元的园区，拿走前两座厂就超过 300 亿欧元的预算。如今这个计划已被取消。
在爱尔兰，Intel 的 Fab 34 确实追加了约 50 亿欧元的投资，用于扩产 Intel 4 和 Intel 3 制程。但这只是存量厂区的升级。它并不能掩盖整体产能扩张停滞的事实。
图：光刻设备内部视角的示意图。来源：ASML（经 Tom’s Hardware 发布）
政府掏钱建厂无法凭空创造需求。缺乏下游真实订单支撑的产线，只是一张经不起算账的空头支票。巨头在拿到补贴前可以畅想产能，但在真金白银下单光刻机时，必须看到实实在在的客户。
成熟制程厂扩产掩盖先进制程出局
欧洲并非没有半导体投资，只是资金全流向了成熟制程。台积电、博世、英飞凌和恩智浦合资的 ESMC 正在德累斯顿建设造价 150 亿欧元的工厂。英飞凌今年 7 月也启用了 50 亿欧元的工厂。这是英飞凌史上最大单笔投资，让该厂区产能直接翻倍。
这两笔巨额投资对应 12nm 到 28nm 的工艺。它们主要面向汽车、工业、可再生能源与 AI 数据中心的模拟与混合信号芯片。
图：ASML 的 EUV 设备路线图。来源：Wikimedia Commons
这些老旧但实用的制程正是欧洲强项。欧洲汽车工业吃得下成熟制程产能，但整个欧洲大陆找不出一家需要最前沿 EUV 光刻机的大客户。对 ASML 来说，“这里压根没有对这类高度专业化机器的需求”。
缺乏需求支撑的产业政策走到尽头
Heemskerk 准确指出了政策的错位：光靠在供给端砸钱吸引投资远远不够。欧洲真正需要做的是创造需求。光刻机的买主是需要先进芯片的大型科技公司，而不是抽象的地理概念。
Heemskerk 正在与欧盟委员会主席冯德莱恩沟通。他主张组织并保证对欧洲制造芯片的需求，让大买家重新和制造商紧密对话。他认为在工业人工智能等领域欧洲仍有机会，但这必须集体组织起来。
把工厂强行建在没有需求的地方，产线迟早会因为填不满订单而停摆。当 ASML 的本土营收占比变成 0%，这种单靠供给侧补贴驱动的政策已经撞到了南墙。要让半导体制造业在欧洲扎根，必须把本土的大买家组织起来。
ASML 卖不出设备，根本原因在于欧洲企业已经不再设计和使用最前沿的芯片。如果没有真实的买方去填满那些昂贵的先进产线，用补贴堆出来的产能，终究只会变成别人的产能。
参考链接：
- Tom’s Hardware 报道
- HN 讨论 (item?id=49844663)
